CBRE meldet Finanzergebnisse für das erste Quartal 2024

• GAAP-Gewinn je Aktie stieg um zehn Prozent auf 0,41 US-Dollar
• Kerngewinn je Aktie sank um 15 Prozent auf 0,78 US-Dollar

Übersicht über die konsolidierten Finanzergebnisse

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse von CBRE (in Millionen US-Dollar, außer bei Angaben je Aktie; aufgrund von Rundungen gehen die Summen möglicherweise nicht auf):

						% Veränderung
	Q1 2024		Q1 2023			USD		LW(1)
Operative Ergebnisse
Umsatz	$	7.935		$	7.411		7,1 %	6,9 %
Nettoumsatz (2)		4.444			4.181		6,3 %	6,1 %
GAAP-Nettogewinn		126			117		8,0 %	10,3 %
GAAP-Gewinn je Aktie	$	0,41		$	0,37		10,4 %	12,8 %
Bereinigter Kerngewinn (3)		241			290		(16,7) %	(15,8) %
Kern-EBITDA (4)		424			533		(20,3) %	(20,0) %
Kerngewinn je Aktie (3)	$	0,78		$	0,92		(14,8) %	(13,9) %
Cashflow Ergebnisse
Operativer Cashflow	$	(492)		$	(745)		(34,0) %
Ohne: Kapitalausgaben		68			60		12,4 %
Freier Cashflow (5)	$	(560)		$	(805)		(30,5) %

“Wir sind mit einem Kernergebnis in das Jahr 2024 gestartet, das unsere Erwartungen zu Beginn des Jahres übertroffen hat, was zum Teil auf ein solides Nettoumsatzwachstum zurückzuführen ist“, sagte Bob Sulentic, Chairman und Chief Executive Officer von CBRE. „Das Vermietungsgeschäft übertraf die Erwartungen, angetrieben durch ein weltweites Wachstum bei Bürovermietungen, was eine robuste Wirtschaft widerspiegelt und durch Unternehmen, die Fortschritte dabei machen, ihre Mitarbeiter wieder ins Büro zu bringen. Gleichzeitig hielt die anhaltende Inflation die Zinssätze höher als erwartet, was zu einer unterdurchschnittlichen Performance bei unseren Immobilienverkaufstransaktionen führte.“

„Unser Segment Global Workplace Solutions erzielte erneut ein zweistelliges Nettoumsatzwachstum, auch wenn die Margen hinter den Erwartungen zurückblieben. Wir haben Maßnahmen eingeleitet, um unsere Kosten in diesem Segment schnell wieder mit der Umsatzentwicklung in Einklang zu bringen.“

Im ersten Quartal 2024 stieg der Umsatz von CBRE im Bereich Resilient Businesses ⁽⁶⁾ um acht Prozent und im Bereich Transactional Businesses um ein Prozent. ⁽⁶⁾

CBRE geht weiterhin davon aus, dass der Kerngewinn pro Aktie im Jahr 2024 zwischen 4,25 und 4,65 US-Dollar liegen wird.

„Unsere Zuversicht, unsere Gewinnprognose zu erreichen, wird durch die anhaltend starke Leistung unserer robusten Geschäftsbereiche, unsere raschen Maßnahmen zur Kostenreduzierung und die Tatsache untermauert, dass das Beratungssegment trotz der unsicheren Wirtschaftsaussichten auf dem richtigen Weg ist, sein Wachstumsziel für das Jahr zu erreichen“, sagt Sulentic.

Segment Advisory Services

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments Advisory Services (in Millionen US-Dollar; aufgrund von Rundungen gehen die Summen möglicherweise nicht auf):

									% Veränderung
	Q1 2024				Q1 2023				USD			LW
Umsatz	$	1.904			$	1.852			2,7 %			2,9 %
Nettoumsatz		1.880				1.832			2,7 %			2,8 %
Operativer Gewinn des Segments (7)		262				270			(3,0) %			(2,1) %
Umsatzrendite des Segments (8)		13,7 %				14,5 %			(0,8 Prozentpunkte)			(0,7 Prozentpunkte)
Nettoumsatzrendite des Segments (8)		13,9 %				14,7 %			(0,8 Prozentpunkte)			(0,7 Prozentpunkte)

Anmerkung: Alle prozentuellen Veränderungen beziehen sich auf einen Vergleich zum ersten Quartal 2023, außer wenn etwas anderes angegeben ist.

Immobilienvermietung:

• Die weltweiten Vermietungsumsätze stiegen um vier Prozent (währungsbereinigt) und übertrafen damit die Erwartungen.
• In der Region Amerika stiegen die Vermietungsumsätze um vier Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung), wobei die USA zum ersten Mal seit sechs Quartalen ein solides Wachstum erzielten.
• Der asiatisch-pazifische Raum (APAC) gab mit einem Wachstum von neun Prozent (13 Prozent in lokaler Währung) das Tempo vor, angeführt von Australien, Indien und Südkorea. In Japan wuchsen die Vermietungsumsätze nur geringfügig, trotz eines überproportionalen Anstiegs im ersten Quartal 2023 gegenüber dem Vorjahr.
• In Europa, dem Nahen Osten und Afrika (EMEA) stiegen die Vermietungsumsätze um vier Prozent (ein Prozent in lokaler Währung), angeführt von Kontinentaleuropa, insbesondere Frankreich und Spanien.
• Weltweit wuchs die Bürovermietung zweistellig, da die anhaltend robuste Konjunktur und die Fortschritte bei den Plänen zur Rückkehr ins Büro die Mieter ermutigten, Anmietungsentscheidungen zu treffen.

Capital Markets:

• Die Verkaufsaktivitäten standen aufgrund der hohen Zinsen und der angespannten Finanzierungsbedingungen weiterhin unter Druck. Die weltweiten Verkaufserlöse gingen um elf Prozent (zehn Prozent in lokaler Währung) zurück und lagen damit leicht über den Erwartungen.
• Die Region EMEA widersetzte sich dem weltweiten Abwärtstrend und verzeichnete einen Umsatzanstieg von acht Prozent (vier Prozent in lokaler Währung), vor allem in Großbritannien, wo die Immobilienwerte die umfangreichsten Anpassungen nach unten aufweisen und in Spanien.
• In Nord-, Mittel- und Südamerika sanken die Umsätze dagegen um 15 Prozent (in gleicher Währung) und in der Region Asien-Pazifik um 14 Prozent (sieben Prozent in lokaler Währung), obwohl Japan weiterhin eine gute Leistung zeigte.
• Global gesehen war der Rückgang bei Büroimmobilien am geringsten, gefolgt von Mehrfamilienhäusern.
• Die Erträge aus dem Hypothekengeschäft stiegen um 34 Prozent (33 Prozent in lokaler Währung), was auf höhere Darlehensgebühren und Zinserträge aus Treuhandguthaben zurückzuführen ist.

Andere Bereiche im Segment Advisory:

• Die Erträge aus der Darlehensbetreuung stiegen um fünf Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung). Das Servicing-Portfolio stieg auf rund 414 Milliarden US-Dollar, ein Plus von einem Prozent im Quartal und sieben Prozent gegenüber dem Vorjahr.
• Die Nettoeinnahmen aus dem Property Management stiegen um sieben Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung), wobei das Geschäft in allen Regionen der Welt gut lief.
• Die Erträge aus dem Bewertungsgeschäft stiegen leicht um ein Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung).
• Ohne einmalige Kosten und unter Ausschluss von Gewinnen aus Hypothekenverwaltungsrechten hätte sich die operative Gewinnmarge des Segments Advisory gegenüber dem ersten Quartal 2023 um 25 Basispunkte verbessert.

Segment Global Workplace Solutions (GWS)

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments GWS (in Millionen US-Dollar, aufgrund von Rundungen gehen die Summen möglicherweise nicht auf):

									% Veränderung
	Q1 2024				Q1 2023				USD			LW
Umsatz	$	5.809			$	5.338			8,8 %			8,5 %
Nettoumsatz		2.342				2.130			9,9 %			9,6 %
Operativer Gewinn des Segments		232				230			0,9%			0,4 %
Umsatzrendite des Segments		4,0 %				4,3%			(0,3 Prozentpunkte)			(0,3 Prozentpunkte)
Nettoumsatzrendite des Segments		9,9 %				10,8%			(0,9 Prozentpunkte)			(0,9 Prozentpunkte)

Anmerkung: Alle prozentuellen Veränderungen beziehen sich auf einen Vergleich zum ersten Quartal 2023, außer wenn etwas anders angegeben wird.

• Der Nettoumsatz im Facility Management stieg um elf Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung), vor allem dank der anhaltenden Stärke des lokalen Geschäfts.
• Der Nettoumsatz im Bereich Projektmanagement stieg um sieben Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung) und lag damit leicht unter dem Trend, was auf den schwierigen Vergleich mit dem ersten Quartal 2023 zurückzuführen ist, in dem der Nettoumsatz um 18 Prozent gestiegen war.
• Der schwache operative Leverage im Quartal spiegelte bestimmte einmalige Ausgaben wider, darunter höhere als erwartete Kosten für medizinische Leistungen, sowie gestiegene Kosten, die das Unternehmen nun deutlich reduzieren will.
• Trotz des zweiten Quartals in Folge mit sehr guten Geschäftsabschlüssen blieb die Pipeline auf hohem Niveau, insbesondere in den Bereichen Industrie und Logistik, Medien und Technologie sowie Finanzdienstleistungen und professionelle Unternehmensdienstleistungen.

Segment Real Estate Investments (REI)

Die folgende Tabelle zeigt die wesentlichen Ergebnisse des Segments REI (in Millionen US-Dollar):

									% Veränderung
	Q1 2024				Q1 2023				USD			LW
Umsatz	$	228			$	223			1,9 %			0,5 %
Operativer Segmentgewinn		34				131			(73,8) %			(73,6) %

Anmerkung: Alle prozentuellen Veränderungen beziehen sich auf einen Vergleich zum ersten Quartal 2023, außer wenn etwas anders angegeben wird.

Real Estate Development:

• Der globale operative Verlust ⁽⁹⁾ im Bereich Entwicklung belief sich auf etwa vier Millionen US-Dollar und entsprach damit den Erwartungen. Das Unternehmen realisierte im ersten Quartal des vergangenen Jahres einen ungewöhnlich hohen Gewinn aus dem Verkauf eines Entwicklungsportfolios, was die robuste Leistung in diesem Zeitraum erklärt. Wie erwartet war die Entwicklung in den USA im laufenden ersten Quartal leicht profitabel.
• Das in Bearbeitung befindliche Portfolio belief sich zum Ende des ersten Quartals 2024 auf 18,8 Milliarden US-Dollar und lag damit um drei Milliarden US-Dollar höher als zum Jahresende 2023. Der Anstieg war hauptsächlich auf ein neues gebührenbasiertes Industrieentwicklungsprojekt zurückzuführen. Die Pipeline sank im Laufe des Quartals um 0,5 Milliarden US-Dollar auf 12,8 Milliarden US-Dollar.

Investment Management:

• Der Gesamtumsatz stieg leicht um ein Prozent (unverändert in lokaler Währung), wobei die Assetmanagementgebühren unverändert blieben.
• Der operative Gewinn sank um 14 Prozent (in gleicher Währung) auf rund 37 Millionen US-Dollar und lag damit leicht über den Erwartungen.
• Das verwaltete Vermögen (AUM) belief sich auf 144,0 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 3,5 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Jahresende 2023 entspricht. Dieser Rückgang ist auf niedrigere Vermögenswerte und ungünstige Wechselkursschwankungen zurückzuführen.

Segment Corporate und Sonstiges

• Der nicht zum Kerngeschäft gehörende operative Verlust belief sich auf insgesamt 71 Millionen US-Dollar, was in erster Linie auf den geringeren Wert der Beteiligung des Unternehmens an Altus Power, Inc. (NYSE:AMPS) zurückzuführen ist, die im Laufe des Quartals einen Rückgang des Aktienkurses verzeichnete.
•  Der operative Kernverlust des Unternehmens erhöhte sich um fünf Prozent beziehungsweise um rund fünf Millionen US-Dollar.

Überblick über die Kapitalallokation

• Freier Cashflow – Im ersten Quartal 2024 betrug der freie Cashflow 560 Millionen US-Dollar. Dies spiegelt den Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit in Höhe von 492 Millionen US-Dollar wider, bereinigt um die gesamten Investitionsausgaben in Höhe von 68 Millionen US-Dollar. ⁽¹⁰⁾ Die Cashflow-Konversion verbesserte sich im zweiten Quartal in Folge.
• Aktienrückkaufprogramm – Das Unternehmen hat im ersten Quartal 2024 keine Stammaktien zurückgekauft. Im Rahmen des genehmigten Aktienrückkaufprogramms des Unternehmens waren zum 31. März 2024 noch Kapazitäten in Höhe von etwa 1,5 Milliarden US-Dollar vorhanden.
• Akquisitionen und Investitionen – Im ersten Quartal erwarb CBRE die J&J Worldwide Services, Inc. für einen Gesamtbetrag von 820 Millionen US-Dollar in bar und in Form von Sachleistungen. Diese Akquisition wurde teilweise durch eine Anleiheemission in Höhe von 500 Millionen US-Dollar finanziert, die im Laufe des Quartals abgeschlossen wurde. Die Anleihen werden mit 5,5 Prozent verzinst und sind im Jahr 2029 fällig.

Überblick über den Verschuldungsgrad sowie die Finanzierung

• Verschuldungsgrad – Der Nettoverschuldungsgrad von CBRE (Nettoverschuldung ⁽¹¹⁾ im Verhältnis zum nachlaufenden Zwölfmonats-Core-EBITDA) betrug zum 31. März 2024 das 1,47-fache und lag damit deutlich unter dem primären Verschuldungs-Covenant des Unternehmens von 4,25-fach. Der Nettoverschuldungsgrad wird wie folgt berechnet (Dollar in Millionen): 

		Stand 31. März 2024
Gesamtverschuldung	$	4.128
Ohne Barmittel (12)		1.044
Nettoverschuldung (11)	$	3.084
Geteilt durch: konsolidiertes bereinigtes 12-Monats-EBITDA	$	2.101
Nettoverschuldungsgrad		1,47x

• Liquidität – Zum 31. März 2024 verfügte das Unternehmen über eine Gesamtliquidität von circa 3,9 Milliarden US-Dollar, bestehend aus circa 1,04 Milliarden US-Dollar in bar sowie der Möglichkeit, im Rahmen seiner revolvierenden Kreditfazilitäten insgesamt circa 2,85 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, abzüglich ausstehender Akkreditive.

^{(1) Die prozentuale Veränderung in lokaler Währung wird berechnet, indem die Ergebnisse des aktuellen Zeitraums zu den Wechselkursen des vorherigen Zeitraums mit den Ergebnissen des vorherigen Zeitraums verglichen werden.}

^{(2) Der Nettoumsatz ist der Bruttoumsatz abzüglich der Kosten, die größtenteils im Zusammenhang mit der Arbeit von Unterauftragnehmern für Kunden stehen. Diese Kosten werden von den Kunden erstattet und haben im Allgemeinen keine Marge.}

^{(3) Der bereinigte Kernnettogewinn und der bereinigte Kerngewinn je verwässerter Aktie (oder Kerngewinn je Aktie) schließen die Auswirkungen ausgewählter Posten aus dem GAAP-Nettogewinn und dem GAAP-Gewinn je verwässerter Aktie aus und bereinigen die Rückstellung für Ertragsteuern und die Auswirkungen auf nicht beherrschende Anteile um solche Belastungen. Zu den Anpassungen in den dargestellten Zeiträumen gehörten nicht zahlungswirksame Abschreibungsaufwendungen im Zusammenhang mit bestimmten Vermögenswerten, die Akquisitionen zuzuordnen sind, bestimmte Aufwendungen für die Kompensation (Auflösung) von übertragenen Zinsen, um sie mit dem Zeitpunkt der damit verbundenen Einnahmen in Einklang zu bringen, die Auswirkung von Anpassungen des beizulegenden Zeitwerts von Immobilien, die bei der Akquisition von Telford Homes plc im Jahr 2019 (die Telford-Akquisition) erworben wurden (Purchase Accounting), die im Berichtszeitraum verkauft wurden, Kosten im Zusammenhang mit der Umstrukturierung der rechtlichen Einheit, Abschreibung von Finanzierungskosten für getilgte Schulden, Integrations- und andere Kosten im Zusammenhang mit Akquisitionen, Wertminderungen von Vermögenswerten, Rückstellungen im Zusammenhang mit den Brandschutzsanierungsmaßnahmen von Telford sowie Kosten im Zusammenhang mit Effizienz- und Kostensenkungsinitiativen. Außerdem werden die Änderungen des beizulegenden Zeitwerts und die damit verbundenen steuerlichen Auswirkungen bestimmter strategischer, nicht zum Kerngeschäft gehörender Kapitalbeteiligungen, die nicht direkt mit unseren Geschäftssegmenten in Verbindung stehen (einschließlich VC-Beteiligungen), herausgerechnet. Anmerkung: Der bereinigte Kerngewinn je Aktie wurde der Einfachheit halber in Kerngewinn je Aktie umbenannt.}

^{(4) Das bereinigte Kern-EBITDA stellt das Ergebnis einschließlich der nicht beherrschenden Anteile dar, vor Nettozinsaufwand, Abschreibung von Finanzierungskosten für getilgte Schulden, Einkommenssteuern, Abschreibungen, Wertminderungen von Vermögenswerten, Anpassungen im Zusammenhang mit bestimmten getragenen Zinsanreizvergütungen (Rückbuchung), um sie an den Zeitpunkt der damit verbundenen Einnahmen anzupassen, Anpassungen des beizulegenden Zeitwerts der im Rahmen der Telford-Akquisition erworbenen Immobilien (Purchase Accounting), die im Berichtszeitraum verkauft wurden, Kosten im Zusammenhang mit der Umstrukturierung der rechtlichen Einheit, Integrations- und andere Kosten im Zusammenhang mit Akquisitionen, Rückstellungen im Zusammenhang mit den Brandschutzsanierungsmaßnahmen von Telford und Kosten im Zusammenhang mit Effizienz- und Kostensenkungsmaßnahmen. Außerdem werden die Änderungen des beizulegenden Zeitwerts (vor Steuern) bestimmter strategischer, nicht zum Kerngeschäft gehörender, nicht beherrschender Kapitalbeteiligungen, die nicht direkt mit unseren Geschäftssegmenten verbunden sind (einschließlich VC-Beteiligungen), herausgerechnet.}

^{(5) Der freie Cashflow wird berechnet als Cashflow aus der Geschäftstätigkeit abzüglich der Investitionen (die im Abschnitt “Investitionen” der konsolidierten Cashflow-Rechnung ausgewiesen werden).}

^{(6) Der Nettoumsatz von Resilient Businesses umfasst das gesamte Segment Global Workplace Solutions, das Property Management, die Kreditabwicklung, die Assetmanagement-Gebühren im Investment-Management und Bewertungen.}

^{Die Nettoeinnahmen aus den Transaktionsgeschäften umfassen Verkauf, Vermietung, Hypothekenvergabe, Carried Interest und Incentive-Gebühren im Investment-Management-Geschäft sowie Entwicklungsgebühren.}

^{(7) Das operative Ergebnis der Segmente ist die Kennzahl, die dem Hauptentscheidungsträger (Chief Operating Decision Maker, CODM) berichtet wird, um Entscheidungen über die Zuteilung von Ressourcen zu den einzelnen Segmenten zu treffen und die Leistung der einzelnen Segmente zu bewerten. Das operative Ergebnis der Segmente stellt das Ergebnis einschließlich der nicht beherrschenden Anteile vor Nettozinsaufwand, Abschreibung von Finanzierungskosten für getilgte Schulden, Ertragsteuern, Abschreibungen und Wertminderungen von Vermögenswerten sowie Berichtigungen in Bezug auf Folgendes dar: Bestimmte Aufwendungen für übertragene Zinsanreize (Rückbuchung) zur Anpassung an den Zeitpunkt der damit verbundenen Einnahmen, Anpassungen des beizulegenden Zeitwerts der im Rahmen der Telford-Akquisition erworbenen Immobilien (Purchase Accounting), die in der Berichtsperiode verkauft wurden, Kosten im Zusammenhang mit der Umstrukturierung der rechtlichen Einheit, Kosten im Zusammenhang mit der Optimierung des Personalbestands, Transformationsinitiativen sowie Integrations- und andere Kosten im Zusammenhang mit Akquisitionen, Rückstellungen im Zusammenhang mit den Brandschutzmaßnahmen von Telford sowie Kosten im Zusammenhang mit Effizienz- und Kostensenkungsinitiativen.}

^{(8) Die Margen für das operative Ergebnis auf den Umsatz und den Nettoumsatz stellen das operative Ergebnis des Segments im Verhältnis zum Umsatz bzw. Nettoumsatz dar.}

^{(9) Stellt die bereinigte Rentabilität/Verluste der Geschäftsbereiche dar.}

^{(10) In den drei Monaten bis zum 31. Dezember 2023 tätigte das Unternehmen Investitionen Investitionen in Höhe von 93,8 Mio. US-Dollar (die im Abschnitt Investitionen der verkürzten konsolidierten Kapitalflussrechnung) und erhielt Zugeständnisse von Vermietern in Höhe von in Höhe von 4,0 Millionen US-Dollar (die im operativen Teil der verkürzten konsolidierten Kapitalflussrechnung Kapitalflussrechnung).}

^{(11) Die Nettoverschuldung wird berechnet als Gesamtverschuldung (ohne Non-Recourse-Schulden) abzüglich der Barmittel und Barmitteläquivalente.}

^{(12) Die Barmittel entsprechen Barmitteln und Barmitteläquivalenten (ohne Barmittel mit Verfügungsbeschränkung).}